TA：皇馬潛在估值高達(dá)100億歐，考慮引入外資改變會(huì)員所有權(quán)模式

紐約時(shí)報(bào) 2025-10-16 14:34:16

體育資訊10月16日訊據(jù)TA報(bào)道，皇馬正在秘密推進(jìn)一項(xiàng)計(jì)劃，旨在改變俱樂部完全由會(huì)員所有的傳統(tǒng)模式，首次向外部資本敞開大門。

弗洛倫蒂諾認(rèn)為，此舉對于在當(dāng)今由主權(quán)財(cái)富基金和億萬富翁主導(dǎo)的足壇保持競爭力至關(guān)重要，他預(yù)計(jì)將在11月底前的年度會(huì)員大會(huì)上公布更具體的方案，并可能最終通過“公投”由全體會(huì)員決定俱樂部的命運(yùn)。

據(jù)多位消息人士透露，皇馬高層在其關(guān)鍵顧問，曾深度參與歐超計(jì)劃的律師事務(wù)所的協(xié)助下，正在積極探討多種新模式。

目前，兩個(gè)核心方案浮出水面：

實(shí)體拆分模式：將俱樂部一分為二，足球業(yè)務(wù)在法律上仍由會(huì)員通過慈善基金會(huì)擁有，而商業(yè)運(yùn)營（如轉(zhuǎn)播權(quán)、球場收入等）則成立獨(dú)立公司，允許外部投資者入股。

德甲“50+1”模式：借鑒德國聯(lián)賽的成功經(jīng)驗(yàn)，允許外部投資者持有最多49%的股份，但確保會(huì)員始終保留50%+1的多數(shù)決策權(quán)，從而牢牢掌握俱樂部的控制權(quán)。

弗洛倫蒂諾推動(dòng)變革的核心動(dòng)機(jī)并非個(gè)人利益，他本人不會(huì)從中獲利，籌集的所有資金將用于補(bǔ)強(qiáng)陣容和支付伯納烏高昂的重建費(fèi)用，并且無人會(huì)“套現(xiàn)離場”。

弗洛倫蒂諾希望在確保俱樂部未來競爭力的同時(shí)，防止任何外部勢力完全控制皇馬。弗洛倫蒂諾曾在2012年明確表示：“我不想把任何人想得太壞，無論是阿拉伯的酋長還是俄羅斯人，但這是我們自己的東西?！?/p>

這次變革醞釀已久，但挑戰(zhàn)重重。據(jù)了解，一個(gè)曾被內(nèi)部討論過的方案，允許會(huì)員以5萬至10萬歐元的價(jià)格出售其股份，現(xiàn)已被否決。

此外，任何方案都面臨復(fù)雜的稅務(wù)和法律問題。一位行業(yè)消息人士指出，“50+1”模式下的49%股份由于缺乏控制權(quán)，對投資者的吸引力可能有限，從而影響其商業(yè)價(jià)值。

無論最終采用何種方案，皇馬都希望確保足球?qū)用娴年P(guān)鍵決策（如教練任免、球員轉(zhuǎn)會(huì)）始終由最終向會(huì)員負(fù)責(zé)的董事會(huì)做出。一位消息人士甚至認(rèn)為，皇馬的潛在估值高達(dá)100億歐元，與NFL的達(dá)拉斯牛仔隊(duì)相當(dāng)。未來幾周，這項(xiàng)可能改變世界足壇格局的歷史性變革或?qū)⒔议_序幕。

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